پاکستان اسٹاک ایکسچینج (پی ایس ایکس) نے جمعرات کو مسلسل گراوٹ کا شکار رہا، جس سے پچھلے اجلاس سے منفی رجحان جاری رہا، کیونکہ زبردست منافع خوری میں اضافہ ہوا، جس میں غیر ملکی سرمایہ کاری کی روانگی میں اضافے کی وجہ سے سرمایہ کاروں کی محتاط رویے میں اضافہ ہوا۔ پی ایس ایکس کا بینچ مارک کے ایس ای-100 انڈیکس 4,بیرونیسرمایہکاریکیواپسیکےباعثPSXپرفروختکادباؤہے۔795.32 پوائنٹس یا -4.32 فیصد گر کر 106,274.97 پر بند ہوا۔ یہ مارکیٹ کی تاریخ میں سب سے تیز ترین روزانہ گراوٹ ہے، جو بدھ کے روز 3,790 پوائنٹس کی تاریخی روزانہ گراوٹ سے آگے نکل گیا ہے۔ آصف مہنتی، ایریف حبیب کمیوڈٹیز کے منیجنگ ڈائریکٹر اور سی ای او نے کہا: "غیر ملکی سرمایہ کاری کی روانگی اور محتاط اسٹیٹ بینک پالیسی میں نرمی کے خدشات کی وجہ سے اسٹاکز منفی رجحان میں ہیں۔" انہوں نے مزید کہا کہ "بلیو چپ اسکرپس میں یکجا ہونا، روپیے کی عدم استحکام اور عالمی خام تیل کی کمزور قیمتوں نے منفی سرگرمیوں میں ایک تیز کردار ادا کیا۔" اسٹیٹ بینک کے اعداد و شمار سے ملٹی نیشنل کمپنیوں کی جانب سے منافع اور منافع کی ادائیگی میں تیزی سے اضافہ ظاہر ہوتا ہے۔ مالی سال 25 کے پہلے پانچ مہینوں کے دوران یہ ادائیگیاں سال بہ سال 112 فیصد بڑھ کر 1.128 بلین ڈالر ہوگئی ہیں، جس سے بہتر غیر ملکی زر مبادلہ ذخائر کے درمیان بے قابو ڈالر کی روانگی ظاہر ہوتی ہے۔ صرف نومبر میں 321.6 ملین ڈالر کی ادائیگی ہوئی، جو سال بہ سال 586 فیصد اضافہ ہے، اگرچہ یہ التوا میں پڑی ادائیگیوں کی منظوری اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے سرمایہ کی روانگی پر پابندیوں میں کمی کی وجہ سے مہینہ بہ مہینہ 22.3 فیصد کمی کا باعث بنی۔ سرمایہ کاروں کی تشویش کو ٹیکس قوانین (ترمیم) بل، 2024 کی منظوری سے بھی بڑھایا گیا، جو ٹیکس کے دائرے کو وسیع کرنے کے لیے غیر فائلرز کو نشانہ بنانے والے سخت اقدامات تجویز کرتا ہے۔ اہم دفعات میں غیر فائلرز کو 800 سی سی سے زیادہ کی گاڑیاں، جائیداد اور شیئرز خریدنے سے روکنا شامل ہے، جو مخصوص حدود سے تجاوز نہ کریں۔ تجویز کردہ قانون سازی غیر فائلرز کو بینک اکاؤنٹ کھولنے یا بڑے مالیاتی لین دین کرنے سے بھی روکتا ہے، جبکہ وفاقی بورڈ آف ریونیو (ایف بی آر) کو بینک اکاؤنٹس منجمد کرنے، جائیدادوں کو سیل کرنے اور غیر مطابق افراد کی جائیداد کی منتقلی کو روکنے کا اختیار دیتا ہے۔ ان اقدامات سے مارکیٹ میں منفی رجحان میں اضافہ کرتے ہوئے، صارفین کی خرچ کرنے کی صلاحیت اور بینکنگ سیکٹر میں روانی میں کمی کا خوف پیدا ہوا ہے۔ ہم وقت میں حصص میں حالیہ کمی کے باوجود، پاکستان کے وسیع اقتصادی بنیادیات میں بہتری جاری ہے، جو طویل مدتی سرمایہ کاری کے اعتماد کے لیے مثبت پس منظر فراہم کرتی ہے۔ نومبر میں موجودہ اکاؤنٹ نے 729 ملین ڈالر کا اضافہ کیا، جو تقریباً ایک دہائی میں سب سے بڑا ماہانہ اضافہ ہے اور فروری 2015 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ مالی سال 2025 کے پہلے پانچ مہینوں کے لیے، موجودہ اکاؤنٹ میں 944 ملین ڈالر کا اضافہ ریکارڈ کیا گیا، جبکہ گزشتہ سال کی اسی مدت میں 1.67 بلین ڈالر کا خسارہ تھا۔ یہ تبدیلی تجارتی خسارے میں کمی، خدمات کے خسارے میں کمی اور سود اور منافع کی ادائیگی میں کمی کی وجہ سے ہوئی ہے۔ غیر ملکی براہ راست سرمایہ کاری (ایف ڈی آئی) نے بھی اضافہ دکھایا، جو مالی سال 2025 کے پہلے پانچ مہینوں کے دوران سال بہ سال 31 فیصد بڑھ کر 1.124 بلین ڈالر ہوگئی ہے، جس میں چین، ہانگ کانگ اور متحدہ ریاستوں کے اہم حصے ہیں۔ اس دوران، نومبر میں بیرون ملک سے آنے والے پیسوں میں سال بہ سال 29 فیصد اضافہ ہوا، جو 2.9 بلین ڈالر تک پہنچ گیا، جس سے مالی سال 2025 کے پہلے پانچ مہینوں کا مجموعی 14.8 بلین ڈالر ہوگیا ہے۔ یہ اضافہ سرکاری حوصلہ افزائی کی وجہ سے ہوا ہے جس نے باقاعدہ بینکنگ چینلز اور مستحکم غیر ملکی ذخائر کو فروغ دیا ہے، جو اب 16.6 بلین ڈالر ہیں۔ اسٹیٹ بینک نے حال ہی میں پالیسی شرح میں 200 بیسس پوائنٹس کی کمی کی ہے، جسے کم کر کے 13 فیصد کردیا گیا ہے۔ یہ مسلسل پانچویں شرح میں کمی ہے کیونکہ نومبر میں افراط زر کم ہو کر 4.9 فیصد ہو گیا ہے، جو اپریل 2018 کے بعد سب سے کم ہے۔